«оценка эффективности инвестиционных проектов при слиянии и поглощении коммерческих организаций»

Успех слияний -поглощений во многом зависит от ожиданий участников рынка, иными словами от реакции рынка на объявление о сделке. Рост или падения котировок, сопровождающих транзакцию, приводит к созданию или к разрушению стоимости компании-покупателя. При этом на изменение цены акций фирмы влияет множество факторов: производственные мощности и потенциал компании-цели, выбор источников финансирования, выбор методов платежа и т.д. Вся совокупность характеристик участников и условий транзакции формируют определенное мнение относительно будущего развития совместной компании, которое выражается в колебаниях рыночных цен на акцию.
В определенный момент своего существования любая организация сталкивается с тем, что изменение внешних факторов вызывает необходимость в реорганизации всего бизнеса. Поглощение и слияние – один из вариантов развития такого события. Подобные интеграционные процессы приводят к росту конкурентоспособности организации вследствие того, что за короткое время становятся доступными ресурсы, рынки, технологии и знания, заполучить которые ранее было затруднительно. Сделки поглощений и слияний дают бизнесу бесспорные преимущества, особенно при сравнивании с возможностями органического развития, которые находятся внутри данного бизнеса. Но есть и обратная сторона – при сделках поглощения и слияния одна из компаний либо уходит с рынка, либо и вовсе перестает существовать. При этом с организациями, резко увеличившими свои масштабы, конкурировать становится в разы сложнее.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации от 5 декабря 1994 г. N 32 ст. 3301
2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 19.07.2014) «Об акционерных обществах» (принят ГС ФС РФ 24.11.1995) (с изм., внесенными Федеральным законом от 18.07.2014 № 181-ФЗ) // КонсультантПлюс. ВерсияПроф [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. [М., 2015].
3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ “Об обществах с ограниченной ответственностью” // Собрание законодательства Российской Федерации от 16 февраля 2010 г., N 7, ст. 785
4. Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” // СЗ РФ. 2010. N 43. Ст. 41-90.
5. Федеральный закон от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ “О защите конкуренции” // Собрание законодательства Российской Федерации от 31 июля 2010 г. N 31 (часть I) ст. 3434
6. Архипов Б.П. Гражданско-правовой механизм слияний и присоединений акционерных обществ: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2014.
7. Андреев Алексей. Методы и источники финансирования сделок слияния и поглощения. // Управление корпоративными финансами. 2015. № 2. – С. 20 – 30.
8. Анисимов Дмитрий. Практика слияний и поглощений в России в современных условиях .// Управление корпоративными финансами. 2015. № 6. – С. 21-33.
9. Бегаева А.А. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования. – М.: ПРЕСС, 2016. – 256 с.
10. Богатова Е. Р. Что такое M&A? / Е. Р. Богатова // В курсе правового дела. — 2011. — № 14. — C.19
11. Генске Мария, Нормативно-правовое регулирование слияний и поглощений (М&А) за рубежом // Слияния и поглощени. 2010. № 7. – С.45 – 51.
12. Гимельберг Элла Слияния и поглощения: проведение процедуры due diligence. // Управление корпоративными финансами. 2014. № 2. – С. 31 – 42.
12. Ветчинина С. Новые правила конкурентной борьбы: кого отправят в нокаут? // “Московский бухгалтер”, 2014, N 15
13. Воронин СВ., Воронин М.С. Совместное предпринимательство и международная инвестиционная деятельность: проблемы, тенденции и перспективы // Учебное пособие, СПбГУ, 2014.
14. Выявление механизмов недобросовестных корпоративных захватов и выработка предложений по их использованию (с учетом мирового опыта) / Авт. коллектив: Ю.А. Да-нилов, С.А. Денисов, П.Ю. Дробышев, Т.М. Медведева, С.М. Плаксин, А.В. Тимофеев, О.Ю. Шишлянникова; Бюро экон. анализа. М.: ТЕИС, 2015.
15. Генске Мария, Нормативно-правовое регулирование слияний и поглощений (М&А) за рубежом // Слияния и поглощения, 7. 2010.
16. Гладунов О. Иностранцам решили подыграть // Российская газета от 01.02.2010.
17. Гончаренко Е. Актуальность слияний и поглощений как форм развития российского бизнеса // “Финансовая газета”, 2014. N 44
18. Дедов Д.И. Правовые формы реструктуризации бизнеса // Предпринимательское право в рыночной экономике. М., 2015.
19. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Паблишерз, 2010.
20. Дубовицкая Е.А. Применение норм о недействительности сделок к хозяйственным обществам и товариществам (сравнительно-правовой анализ) // Вестник ВАС РФ. 2010. N 7.
21. Егоров Т.Д. Актуальные вопросы корпоративной реструктуризации: слияние операторов сотовой связи // “Гражданское право”, 2014, N 1
22. Еременко В.И. Законодательство о пресечении недобросовестной конкуренции в зарубежных странах. М., 2015.
23. Жилинский С.Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности). М., 2014.
24. Жуков А. Понятие “поглощение юридических лиц” в российской корпоративной прак-тике // “Право и экономика”, 2014, N 9
25. Заикин А.О. Консолидация банковского капитала: мировой опыт и создание необходимых финансово-правовых условий в России // “Банковское право”, 2010, N 5
26. Закупень Т.В. Перспективы развития законодательства о регистрации юридических лиц // “Журнал российского права”, N 7, 2010.
27. Иванюк И.И. Рейдеры и филантропы // “Российская юстиция”, 2014, N 1
28. Ильин И.В. Опыт проведения сделок слияния и присоединения с участием крупных банков // Управление в кредитной организации. 2013. N 1. С. 40 – 53.
29. Каурова Н.Н., Лякина О.В. Консолидация в банковском секторе: слияния и поглощения кредитных организаций в современной России // “Банковское кредитование”, 2010, N 4
30. Кац Е. Разворот в сегменте M&A // Банковское обозрение. 2013. N 12. С. 24 – 27.
31. Кирсанов В. Реструктуризация или передел собственности // Журнал для акционеров. 2010. N 3.
32. Клеандров М.И. Экономическое правосудие в России: прошлое, настоящее, будущее. – “Волтерс Клувер”, 2014
33. Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица. “Статут”, 2015
34. Козловская А.Э. Актуальные проблемы корпоративных захватов // “Безопасность бизнеса”, 2010, N 1
35. Комментарий к Федеральному закону об акционерных обществах / Под ред. Г.С. Шап-киной. М.: Издательство “БЕК”, 2014. С. XIV.
36. Конина Н.Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе международных компаний: монография. М.: ТК Велби, Изд-во “Проспект”, 2014.
37. Кузнецов А.П., Гаврилова А.В. Правовая регламентация конкуренции и монополистической деятельности в Великобритании и США // “Налоги” (газета), 2010, N 17
38. Лавров М.В. О проблемах развития правового регулирования в сфере корпоративных отношений и корпоративного контроля // “Юрист”, 2010, N 9
39. Лаутс Е.Б. Банковские группы и банковские холдинги на рынке банковских услуг (лекция в рамках учебного курса “Предпринимательское право”) // Предпринимательское право. Приложение “Право и Бизнес”. 2014. N 4. С. 21 – 37.
40. Лебедева Н.Н., Сутулова Е.А. Юридический смысл понятий “слияния” и “поглощения” // “Право и экономика”, 2014, N 6
41. Макарова О.А. Корпоративное право: Учебник. М.: Волтерс Клувер, 2014.
42. Мишин М. С. Ограничения структурирования трансграничных сделок слияний и поглощений при учете ожиданий рынка // Корпоративные финансы. – 2014. – №3. – С. 83-93.
43. Никеров Г.И. Монополизация рынка по законодательству США, ЕС и России // США Канада: Экономика. Политика. Культура. 2014. N 6.
44. Недействительность в гражданском праве: проблемы, тенденции, практика: Сборник статей / Отв. ред. М.А. Рожкова. Статут, 2014.
45. Петухов В. Некоторые вопросы административно-правового регулирования организации и деятельности корпораций в России // “Право и экономика”, 2014. N 4.
46. Портной К. Правовое положение холдингов в России: Научно-практическое пособие. М., 2015.
47. Право Европейского союза. Документы и комментарии / Под ред. С.Ю. Кашкина. М., 2014.
48. Право Европейского союза. Правовое регулирование торгового оборота / Под ред. В.В. Безбаха, А.Я. Капустина, В.К. Пучинского. М., 2014.
49. Российская специфика слияния и поглощений в банковском секторе // Управление кор-поративными финансами. 2014. N 6.
50. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие погло-щения и выкупы с долговым финансированием. М.Финансы и статистика- 2014.
51. Рудык Н. Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием / Н. Б. Рудык — М.: Финансы и статистика, 2010. — 456 с.
52. Саркисянц А. Российская банковская система: специфика развития // Бухгалтерия и банки. 2013. N 4. С. 36 – 44.
53. Сорокина И.О. Развитие филиальной сети в условиях региональной экспансии крупных банков // Банковский ритейл. 2013. N 2. С. 26 – 38.
54. Степанов П. А. Слияния и поглощения в банковской сфере: цели и мотивы // Молодой ученый. — 2014. — №18. — С. 449-451.
55. Слитно и безраздельно. Как объединяются российские компании // Коммерсантъ. 2014. N 21.
56. Терешкова, Г. Е. Банковские слияния и поглощения (зарубежный опыт)// Финансовый рынок и кредитно-банковская система России: Сб. научных трудов. — СПб.: «Инфо-да»,2008. № 9.
57. Тысячникова Н.А., Юденков Ю.Н. Стратегическое планирование в коммерческих банках: концепция, организация, методология: научное издание. М.: КНОРУС, ЦИПСиР, 2013. 312 с.
58. Тульчинский С. Э. Слияния и поглощения. Важные предпосылки успешной интеграции/ С. Э. Тульчинский // Управление в кредитной организации.- 2009. № 2.- C.40–43
59. Федорова Е. С. Банковские слияния и поглощения: сущность и мотивы // Молодой ученый. — 2014. — №17. — С. 351-354
60. Филипченко Л.И. Проблематика консолидации бизнеса в финансовом секторе (интер-вью с И.В. Ларионовой, доктором экономических наук, профессором Финансовой академии при Правительстве РФ) // “Инвестиционный банкинг”, 2014, N 1
61. Холзаков Д.В. Особенности правового регулирования слияний и поглощений кридит-ных организаций в РФ // “Банковское право”, 2010, N 6
62. Эрделевский А. Корпоративные войны в России // Капитал и право. 2015.
63. Юденков Ю.Н. Внутренние риски корпоративного управления в кредитных организациях // Бухгалтерия и банки. 2015. N N 10 – 11 (октябрь – ноябрь).