Оптимальный портфель пенсионного фонда
1 Теоретические аспекты построения портфеля пенсионного фонда с использованием возможностей Российского финансового рынка
1.1 Сущность и проблематика пенсионной системы Российской Федерации
Современная пенсионная система оказывает огромное влияние на стабильность всей финансовой системы государства, сбалансированность федерального и регионального бюджетов. В то же время следует отметить, что степень изученности экономических вопросов функционирования и развития пенсионной системы очень отстает от потребностей современной российской практики. Нуждается в разработке и категориально-понятийный аппарат, используемый при исследовании пенсионной системы: его полисемантичность, неопределенность создают немалые трудности при анализе проблем пенсионной системы как в теории, так и в практической работе.
С постепенным развитием в нашей стране рыночных отношений происходит усовершенствование всей финансовой системы России. Из бюджета постепенно выделялись фонды, где главное место занимали социальные фонды. С помощью внебюджетных фондов осуществляется перераспределение национального дохода в интересах органов государственной власти. Специфичность внебюджетных социальных фондов – строгое закрепление за ними доходных источников и, как правило, четкое целевое использование их средств. Таким фондом является Пенсионный Фонд Российской Федерации, образованный в 1990 году в целях государственного управления финансами пенсионного обеспечения Российской Федерации.
Большинство исследователей рассматривают пенсионное обеспечение как часть системы социальной защиты населения, компонент государственной социальной политики, включающий разнообразные формы социальной защиты:
личная материальная самозащита, общественная благотворительность, общественная солидарность, государственное социальное обеспечение и помощь, а также фирменные (предприятий) системы социальной защиты [22, с. 13];
социальное обеспечение, социальную помощь, социальное страхование и благотворительность [19, с. 126].
Выделяемые исследователями формы социальной защиты могут быть классифицированы в зависимости от рисков, связанных со старостью, инвалидностью, потерей кормильца, что, собственно, и составляет сущность пенсионной системы. Однако, в отношении трактовок самих форм социальной защиты присутствуют разночтения (таблица 1).
Каждое из представленный в таблице 1 определений социального обеспечения включает в его совокупность пенсионное обеспечение, поэтому можно утверждать, что пенсионное обеспечение – обязательная составляющая системы социального обеспечения государства. Сам термин «пенсионное обеспечение», так же по-разному трактуется в разных источниках, в частности, в широком и узком смыслах. Анализ трактовок понятий «пенсионное страхование» и «пенсионное обеспечение» позволяет сделать вывод об отсутствии полных четких определений, отражающих сущность рассматриваемых институтов и размытости границ между ними, вплоть до признания синонимичности данных понятий отдельными авторами [6, с. 17].
Развитие системы обязательного пенсионного страхования в России выступает значимой социальной гарантией общества и, в частности, лиц, достигших пенсионного возраста. В соответствии с многоуровневым характером пенсионной системы, дополнением ее накопительной компонентой и персонифицированным учетом страховых обязательств государства перед каждым гражданином, сформировался интерес к инвестированию пенсионных средств, поскольку накопительная часть не расходуется на выплату текущих пенсий.
Пенсионные фонды, получившие по заявлению граждан право управления размещаемыми на счетах средствами, несут ответственность за их сохранность и заявляют намерения приумножения данных средств, поскольку имеют возможность вкладывать финансовые ресурсы в ценные бумаги и прочие финансовые активы с целью получения инвестиционного дохода в рамках действующего законодательства. Однако, для обеспечения сохранности переданных в доверительное управление средств пенсионных накоплений, а тем более недопущения их обесценивания, необходимо принимать во внимание доходность финансовых активов, в которые производятся вложения накопительной части пенсионных взносов, а также уровень рисков по управлению ими, динамику рыночных рисков, рисков недостатков инструментов финансирования. Иными словами, чтобы сохранить вверяемых гражданами средства, портфели активов пенсионных фондов должны быть оптимизированы по критериям доходности и рисков.
Вопросы несбалансированности финансовых вложений пенсионных фондов при неблагоприятной конъюнктуре, нестабильности финансового рынка, что является практически синонимом развития российского рынка финансов, могут обернуться серьезными потерями, сопоставимыми с наблюдавшимися в период мирового финансового кризиса 2008 г. Данные риски в совокупности с растущими ежегодно суммами накопительной части пенсионных отчислений, актуализируют поиск эффективных путей управления накопленными ресурсами, позволяющими формировать портфели активов пенсионных фондов, оптимизированные по соотношению доходности и рисков.
Объект исследования – инвестиционные портфели пенсионных накоплений.
Предмет исследования – процессы управления портфелем пенсионных накоплений и методические аспекты его оптимизации.
Цель исследования – разработка методики оптимизации портфеля пенсионных накоплений с учетом возможностей Российского финансового рынка с целью повышение эффективности деятельности пенсионного фонда.
Задачи исследования:
– выделить сущностные аспекты и актуальную проблематику пенсионной системы России;
– исследовать основы оптимизации портфеля пенсионного фонда;
– привести актуальные тенденции развития российского финансового рынка.
1. Абрамов А.Е., Чернова М.И. Анализ эффективности портфелей негосударственных пенсионных фондов и паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2015. – Том 2. – № 1. – С. 15-40.
2. Антонян С. НПФ России. Что дальше? // Пенсионное обозрение. НПФ – 2017. – 1 (29). – С. 3-21.
3. Аслаханова А. С. Пенсионный фонд РФ на современном этапе развития // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2016. – Т. 34. – С. 14-22.
4. Бюджет ПФР. Открытые данные. Пенсионный фонд России [Электронный ресурс] // Официальный сайт ПФР. – URL: http://www.pfrf.ru/opendata~7706016118-budget
5. Галаганов В.П. Право социального обеспечения. – М.: КноРус, 2016. – 306 с.
6. Гусева Д.А., Чистякова М.К. Организация деятельности и анализ системы государственного пенсионного страхования // Молодой ученый. – 2017. – № 12. – С. 17-21.
7. Демография. Официальная статистика. ФСГС [Электронный ресурс] // Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. – URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/population/demography/#
8. Ильясов М.М. Проблемы функционирования Пенсионного фонда России // Молодой ученый. – 2017. – 2. – С. 431-434.
9. Кабанова А.Е. Формирование инвестиционного портфеля по алгоритму г. Марковица, модифицированного фундаментальными моделями доходности ценных бумаг // Международный студенческий научный вестник. – 2017. – № 3 https://www.eduherald.ru/ru/article/view?id=17223
10. Казова З.М. Современное состояние финансового рынка России // Аллея науки. – 2017. – № 14. – С. 312-315.
11. Кирьянов И.В. Методика формирования оптимального портфеля негосударственного пенсионного фонда // Финансы и банковское дело. – 2013. – № 6 – С. 138-146.
12. Кирьянов И.В. Методика формирования оптимального портфеля негосударственного пенсионного фонда // Финансы и банковское дело. – 2013. – № 6 – С. 141.
13. Крючкова О. М. Устойчивое инвестирование в контексте мировых финансовых рынков // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2015. – № 3. – С. 11-15.
14. Локтионова Ю.Н., Арифуллина Л.Р. Особенности пенсионного страхования в Российской Федерации // Новая наука: финансово-экономические основы. – 2017. – №2. – С. 129-132.
15. Локтионова Ю.Н., Морева Ю.Н. Пенсионный фонд России: современные проблемы его функционирования // Новая наука. – 2016. – № 11-1. – С. 98-100.
16. Маскаев И.О. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля // Студенческий форум: электрон. научн. журн. 2017. № 16(16). URL: https://nauchforum.ru/journal/stud/16/26143 (дата обращения: 17.08.2018).
17. Нечаев К.Ю. Анализ существующих методов и подходов к формированию оптимального инвестиционного портфеля // Новый взгляд. Международный научный вестник. 2013. – №2. – С. 348-356.
18. Павлова А.Г. Характеристика финансового рынка России // Инновационная наука. – 2018. – № 1. – С. 23-27.
Хочешь уникальную работу?
Больше 3 000 экспертов уже готовы начать работу над твоим проектом!
4.8 (105 отзывов)
4.8 (40 отзывов)
5 (22 отзыва)
4.9 (826 отзывов)
4.9 (20 отзывов)
4.8 (373 отзыва)
4.9 (298 отзывов)
4.9 (66 отзывов)
4.9 (343 отзыва)
