Характеристики CEO и финансовая результативность компании

Курдюмова Валерия Владиславовна
Бесплатно
В избранное
Работа доступна по лицензии Creative Commons:«Attribution» 4.0

Большое количество исследований и практики корпоративного управления свидетельствуют, что генеральный директор оказывает значимое влияние на финансовые результаты компании.
Целью данной магистерской диссертации является выявление взаимосвязи между характеристиками генерального директора и финансовыми результатами компаний. Для достижения данной цели были проанализированы особенности корпоративного управления в России. Кроме того, был проведен анализ существующей литературы на тему корпоративного управления и взаимосвязи характеристик генеральных директоров и финансовой результативности компаний. На основе обзора литературы были сформулированы гипотезы исследования. Были построены эмпирические модели, с помощью которых было осуществлено тестирование гипотез, и выявлена взаимосвязь между характеристиками генеральных директоров и финансовой результативностью компаний. На основе полученных результатов были сформулированы практические рекомендации. По результатам исследования можно сделать вывод о том, что такие характеристики генеральных директоров как возраст, образование, опыт, срок пребывания на должности, занятость, политические связи имеют взаимосвязь с финансовой результативностью компании, измеренной с помощью таких финансовых показателей, как ROA, ROE, EPS и DPS.

INTRODUCTION ………………………………………………………………………………………………………………6
CHAPTER 1. LITERATURE REVIEW…………………………………………………………………………………………8 1.1 Corporate governance: theoretical framework and Russian practices……………………………………..8
1.2 Chief Executive Officer: responsibilities and role in Russian companies………………………………11
1.3 Financial performance measures …………………………………………………………………………………….. 13 1.4 CEO characteristics and financial performance: hypotheses statement………………………………….17
CHAPTER 2. EMPIRICAL STUDY……………………………………………………………………………………………27 2.1. Data …………………………………………………………………………………….. 27
2.2. Econometric analysis…………………………………………………………………………………………………….28 2.3. Variables description…………………………………………………………………………………………………….30 2.4. Sample Analysis and Descriptive Statistics………………………………………………………………………32
2.5. Empirical results…………………………………………………………………………………………………………..38 2.6. Findings and discussion ………………………………………………………………………………………………..40 2.7. Managerial implications………………………………………………………………………………………………..44 2.8. Research limitations …………………………………………………………………………………………………….. 46 CONCLUSION ………………………………………………………………………………………………………………………… 48 References ……………………………………………………………………………………………………………………………….. 51 Appendices……………………………………………………………………………………………………………………………….58 Appendix 1. List of the companies………………………………………………………………………………………..58 Appendix 2. Pearson correlation matrix…………………………………………………………………………………60

Performance of the companies is highly dependent on the effective corporate governance system. This conclusion has been made by numerous researchers while analyzing the role of corporate governance. Main results of the studies indicate that corporate governance mechanisms can significantly reduce agency problem and improve firm efficiency.
Company’s reputation is critical corporate asset that is crucial for achieving competitive success [Gray & Balmer, 1998]. CEO of the company directly influences firm’s reputation by setting and fulfilling its strategic goals and together with top management undertaking steps for development. However, decisions of CEO can both improve reputation or ruin it.
Personal characteristics and the experiences of CEO affect company’s vision and the development of corporate reputation [Balmer, 2001]. Hence, new CEO is able to affect greatly the future prospects of the company and outcomes of its performance.
Precise attention has been paid in recent times to the analysis of Board of Directors’ role in company performance. CEO’s influence has been studied as well; however, the pool of studies devoted to this issue is smaller. Nevertheless, results of these studies could bring important implications for the companies since aforementioned representatives are chosen based on different internal characteristics, previous experience and other significant features. Hence, influence of each characteristic should be carefully analyzed and later thoroughly evaluated by the company.
‘Upper-echelon’ theory developed by Hambrick and Mason in 1984 suggests that top managers influence significantly organizational outcomes. It happens primarily because executives’ characteristics such as gender, age, values, experience, background and other influence the way they interpret situations and make choices. Therefore, organizational outcomes could be partially predicted by managerial background characteristics.
The characteristics of executives of Russian companies and their influence on firm’s performance have been studied by several academics. In previous researches among the following traits were analyzed most often: gender, age, tenure and experience. However, the results of the studies are sometimes controversial and mostly outdated. Further, some characteristics of Russian CEOs were investigated deeper based on the research of Russian companies while others did not receive proper attention, such as political connections.
As a result, the research gap was identified and it was determined that a new research based on present data is required where particular characteristics of CEOs will be investigated with precise attention. The following research questions were formulated: does a relationship between CEO characteristics and financial performance of the company exist? Which CEO characteristics matter most for company financial performance?
6
The goal of the study is to identify the relationship between CEO characteristics and company financial performance.
In order to achieve the goal of the study and answer the research questions the following objectives were formulated:
• To analyze existing foreign and Russian literature on the topic of relationship between CEO characteristics and companies’ financial performance;
• To formulate hypothesis for the empirical study based on the literature review;
• To conduct empirical study and test developed hypothesis;
• To make conclusions and formulate recommendations based on the results of the study.
The methodology of the study is based on the regression analysis where the dependent variables include such accounting-based measures as ROA, ROE, EPS and DPS and independent variables are represented by different characteristics of CEOs of Russian public companies. Four models are built in order to establish relationships and provide implications.
In this paper, both theoretical and practical contributions are expected to be made. The main theoretical value of this research is to find evidence whether relationship between specific characteristics of Russian CEOs and financial performance of the companies they manage exist and establish direction of the relationships. Practical implications are formulated in the form of guidelines that are expected to help stakeholders choose appropriate CEO in order to satisfy objectives of the company.
Structure of this paper include introduction, two main chapters, conclusion and appendices. The first chapter is theoretical one and includes analysis of corporate governance theories, Russian practices of corporate governance, the role and functions of CEO and literature review of studies that investigate relationship between CEO characteristics and firm financial performance. Based on the literature review hypothesis are formulated in the first chapter.
The second chapter is devoted to the empirical study that is based on the econometric regression model helping to identify relationships between CEO characteristics and company financial performance. The results of the empirical study are interpreted and translated into practical recommendations for companies’ executives and board members. In the end of the chapter findings and discussions, managerial implications and research limitations are formulated.

Заказать новую

Лучшие эксперты сервиса ждут твоего задания

от 5 000 ₽

Не подошла эта работа?
Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям

    Нажимая на кнопку, я соглашаюсь на обработку персональных данных и с правилами пользования Платформой

    Хочешь уникальную работу?

    Больше 3 000 экспертов уже готовы начать работу над твоим проектом!

    Екатерина Б. кандидат наук, доцент
    5 (174 отзыва)
    После окончания института работала экономистом в системе государственных финансов. С 1988 года на преподавательской работе. Защитила кандидатскую диссертацию. Преподав... Читать все
    После окончания института работала экономистом в системе государственных финансов. С 1988 года на преподавательской работе. Защитила кандидатскую диссертацию. Преподавала учебные дисциплины: Бюджетная система Украины, Статистика.
    #Кандидатские #Магистерские
    300 Выполненных работ
    Анна Н. Государственный университет управления 2021, Экономика и ...
    0 (13 отзывов)
    Закончила ГУУ с отличием "Бухгалтерский учет, анализ и аудит". Выполнить разные работы: от рефератов до диссертаций. Также пишу доклады, делаю презентации, повышаю уни... Читать все
    Закончила ГУУ с отличием "Бухгалтерский учет, анализ и аудит". Выполнить разные работы: от рефератов до диссертаций. Также пишу доклады, делаю презентации, повышаю уникальности с нуля. Все работы оформляю в соответствии с ГОСТ.
    #Кандидатские #Магистерские
    0 Выполненных работ
    Елена Л. РЭУ им. Г. В. Плеханова 2009, Управления и коммерции, пре...
    4.8 (211 отзывов)
    Работа пишется на основе учебников и научных статей, диссертаций, данных официальной статистики. Все источники актуальные за последние 3-5 лет.Активно и уместно исполь... Читать все
    Работа пишется на основе учебников и научных статей, диссертаций, данных официальной статистики. Все источники актуальные за последние 3-5 лет.Активно и уместно использую в работе графический материал (графики рисунки, диаграммы) и таблицы.
    #Кандидатские #Магистерские
    362 Выполненных работы
    Анастасия Б.
    5 (145 отзывов)
    Опыт в написании студенческих работ (дипломные работы, магистерские диссертации, повышение уникальности текста, курсовые работы, научные статьи и т.д.) по экономическо... Читать все
    Опыт в написании студенческих работ (дипломные работы, магистерские диссертации, повышение уникальности текста, курсовые работы, научные статьи и т.д.) по экономическому и гуманитарному направлениях свыше 8 лет на различных площадках.
    #Кандидатские #Магистерские
    224 Выполненных работы
    Татьяна Б.
    4.6 (92 отзыва)
    Добрый день, работаю в сфере написания студенческих работ более 7 лет. Всегда довожу своих студентов до защиты с хорошими и отличными баллами (дипломы, магистерские ди... Читать все
    Добрый день, работаю в сфере написания студенческих работ более 7 лет. Всегда довожу своих студентов до защиты с хорошими и отличными баллами (дипломы, магистерские диссертации, курсовые работы средний балл - 4,5). Всегда на связи!
    #Кандидатские #Магистерские
    138 Выполненных работ
    Александра С.
    5 (91 отзыв)
    Красный диплом референта-аналитика информационных ресурсов, 8 лет преподавания. Опыт написания работ вплоть до докторских диссертаций. Отдельно специализируюсь на повы... Читать все
    Красный диплом референта-аналитика информационных ресурсов, 8 лет преподавания. Опыт написания работ вплоть до докторских диссертаций. Отдельно специализируюсь на повышении уникальности текста и оформлении библиографических ссылок по ГОСТу.
    #Кандидатские #Магистерские
    132 Выполненных работы
    Петр П. кандидат наук
    4.2 (25 отзывов)
    Выполняю различные работы на заказ с 2014 года. В основном, курсовые проекты, дипломные и выпускные квалификационные работы бакалавриата, специалитета. Имею опыт напис... Читать все
    Выполняю различные работы на заказ с 2014 года. В основном, курсовые проекты, дипломные и выпускные квалификационные работы бакалавриата, специалитета. Имею опыт написания магистерских диссертаций. Направление - связь, телекоммуникации, информационная безопасность, информационные технологии, экономика. Пишу научные статьи уровня ВАК и РИНЦ. Работаю техническим директором интернет-провайдера, имею опыт работы ведущим сотрудником отдела информационной безопасности филиала одного из крупнейших банков. Образование - высшее профессиональное (в 2006 году окончил военную Академию связи в г. Санкт-Петербурге), послевузовское профессиональное (в 2018 году окончил аспирантуру Уральского федерального университета). Защитил диссертацию на соискание степени "кандидат технических наук" в 2020 году. В качестве хобби преподаю. Дисциплины - сети ЭВМ и телекоммуникации, информационная безопасность объектов критической информационной инфраструктуры.
    #Кандидатские #Магистерские
    33 Выполненных работы
    Татьяна М. кандидат наук
    5 (285 отзывов)
    Специализируюсь на правовых дипломных работах, магистерских и кандидатских диссертациях
    Специализируюсь на правовых дипломных работах, магистерских и кандидатских диссертациях
    #Кандидатские #Магистерские
    495 Выполненных работ
    Катерина М. кандидат наук, доцент
    4.9 (522 отзыва)
    Кандидат технических наук. Специализируюсь на выполнении работ по метрологии и стандартизации
    Кандидат технических наук. Специализируюсь на выполнении работ по метрологии и стандартизации
    #Кандидатские #Магистерские
    836 Выполненных работ

    Другие учебные работы по предмету

    Влияние государственных мер поддержки на развитие МСП в России
    📅 2021год
    🏢 Санкт-Петербургский государственный университет