Оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ОАО «Фармстандарт – Томскхимфарм»

Данная работа содержит рассмотрение теоретических основ понятия инвестиционной привлекательности предприятия, классификацию факторов, включенных в её оценку и существующие методы её оценки.
Целью данной работы является оценка инвестиционной привлекательности ОАО “Фармстандарт-Томскхимфарм”. В рамках достижения данной цели был выбран предпочтительный метод оценки, который был модернизирован и оптимизирован автором для получения наиболее объективных результатов, характеризующих положение предприятия для инвесторов.
В результате исследования были сформулированы выводы относительно инвестиционной привлекательности предприятия, выделены основные факторы, оказывающие на неё негативное влияние, разработаны рекомендации по их устранению.

Введение 11
1 Методологические основы оценки инвестиционной привлекательности
предприятия 14
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности и инвестиционной
политики предприятия 14
1.2 Ключевые факторы оценки инвестиционной привлекательности
предприятия 26
1.3 Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия 39
2 Теоретическое обоснование предложенного метода оценки и расчета
показателей инвестиционной привлекательности предприятия 52
2.1 Характеристика ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм» 52
2.2 Теоретическое обоснование предложенного метода оценки 59
2.3 Расчет факторов, включенных в оценку инвестиционной
привлекательности предприятия 70
3 Оценка внешних и внутренних факторов инвестиционной
привлекательности ОАО «Фармстандарт–Томскхимфарм» 86
3.1 Оценка влияния инвестиционной привлекательности Томской
области на инвестиционную привлекательность ОАО «Фармстандарт–
Томскхимфарм» 86
3.2 Оценка финансового состояния ОАО «Фармстандарт–
Томскхимфарм», как внутреннего фактора его инвестиционной
привлекательности 108
3.3 Результаты проведенной оценки инвестиционной привлекательности
ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм» 124
4 Раздел «Социальная ответственность» 138
Заключение 142
Список публикаций магистранта 147
Список используемых источников 148
Приложение А Организационная структура ОАО «Фармстандарт–
Томскхимфарм» 153
Приложение Б Раздел, выполненный на иностранном языке 154

Целью диссертационного исследования являлась оценка
инвестиционной привлекательности ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм».
Для достижения данной цели необходимо было решение ряда задач
 проработка теоретической базы инвестиционной
привлекательности предприятия
 выбор оптимального метода оценки инвестиционной
привлекательности предприятия
 практическое применение выбранного метода исследования для
достижения конечной цели.
В результате проработки теоретической базы инвестиционной
привлекательности предприятия, мы сделали вывод о неоднозначности
суждений авторов, занимающихся изучением данного вопроса, относительно
характеристик как самого понятия, так и факторов, необходимых для оценки
инвестиционной привлекательности и, соответственно, методов её оценки.
При рассмотрении различных трактовок к понимаю инвестиционной
привлекательности предприятия прослеживается хронологическая
закономерность, первоначально, данное понятие рассматривают с точки
зрения доходности, выгодности и рискованности вложения средств в
предприятия, соответственно, ключевым индикатором оценки
инвестиционной привлекательности является финансовое состояние
предприятия.
В процессе изучения данной категории, авторы начинают
придерживаться мнения о том, что важно оценивать не только способность
предприятия стабильно функционировать и выплачивать дивиденды его
акционерам, но и внутреннее положение предприятия в целом. К факторам,
подлежащим оценке в данном случае присоединяются внутренние аспекты
деятельности субъекта хозяйствования, такие как качество менеджмента,
производственные факторы, инновационная деятельность и другие. Данный
подход к оценке подразумевает качественную оценку многих внутренних
факторов функционирования предприятия, тем самым давая инвестору
представление не только о текущем финансовом положении предприятия, но
и о перспективности предприятия в целом, характеризуя его с точки зрения
целесообразности долгосрочных вложений средств.
В наиболее широком понимании, инвестиционную привлекательность
предприятия стали рассматривать как комплексную систему, которая
учитывает не только внутренние факторы функционирования предприятия,
но и условия его внешней среды. Авторы, рассматривающие
инвестиционную привлекательность предприятия, как комплексную
категорию, не имеют единого мнения относительного того, какие внешние
факторы необходимы для оценки инвестиционной привлекательности
предприятия, соответственно, и методы е оценки значительно разнятся.
Многие методы оценки включают в себя огромный объем данных,
подлежащих анализу, которые, в свою очередь, не всегда могут быть
значимыми для оценки того или иного предприятия. Анализ множества
показателей и категорий может быть излишне трудоемким, не демонстрируя
в итоге объективных результатов, и может быть не применим на практике по
отношению к другому предприятию для сравнения объектов вложений
средств.
Поэтому, в рамках диссертационного исследования, мы сочли
необходимым условием оценки инвестиционной привлекательности
предприятия модернизацию существующих методов её оценки, а так же
оптимизацию выбранного метода, для того, чтобы он объективно отображал
возможные угрозы и слабые стороны функционирования предприятия и был
применим по отношению к другим предприятиям для возможности
сравнения.
Первоначально изучив существующие подходы к оценке
инвестиционной привлекательности предприятия, были выделены те методы
оценки, которые включали в себя оценку внутренних и внешних факторов.
На основании выбранных методов оценки, предпочтение было отдано
экспертному методу оценки, который подразумевает самостоятельное
выделение существенных для предприятия факторов оценки, так как с
помощью данного метода мы можем определить факторы, способные в
наибольшей степени отразить реальное положение дел на предприятии для
инвестора без учета незначимых факторов.
В рамках данной работы мы провели анализ такого внешнего фактора,
как инвестиционная привлекательность региона. За основу оценки влияния
инвестиционной привлекательности региона на инвестиционную
привлекательность предприятия была взята методика оценки рейтингового
агентства «Эксперт», которая, в свою очередь, так же была модернизирована
применительно к предприятию.
В качестве внутреннего фактора оценки мы выделили финансовое
положение предприятия, как основополагающий фактор его инвестиционной
привлекательности, так как большинство авторов, занимающихся данным
вопросом, придерживаются аналогичной позиции, и большинство
рассмотренных методов оценки включают в себя анализ финансового
состояния.
Все включенные в анализ инвестиционной привлекательности
показатели оценивались с качественной и количественной точки зрения. С
помощью качественного анализа мы смогли выявить наиболее существенные
факторы, которые могут негативно сказываться на функционировании
предприятия, и на которые инвесторам стоит обратить внимание. С помощью
количественной оценки мы смогли получить общее значение интегрального
показателя инвестиционной привлекательности предприятия, которое может
быть применимо для сравнения с другими потенциальными объектами
вложения средств.
В результате проведенной оценки инвестиционной привлекательности
ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм» мы получили общее значение
интегрального показателя инвестиционной привлекательности – 0,7 баллов,
по шкале от 0 до 1.
При оценке инвестиционной привлекательности ОАО «Фармстандарт-
Томскхимфарм» были получены следующие результаты
 в рамках анализа влияния инвестиционной привлекательности
Томской области на рассматриваемое предприятие, мы выделили
инфраструктурный потенциал Томской области, как слабое звено
предприятия. Это обусловлено системой поставок и сбыта продукции,
внедренной на АО «Фармстандарт» и распространяющейся для всех
предприятий, входящих в его состав;
 при анализе финансового состояния существенных недостатков
деятельности предприятия выявлено не было. Но, тем не менее, при анализе
рентабельности, было отмечено, что предприятие имеет достаточно низкий
уровень прибыли, в соответствии с чем, эффективность его деятельности
очень низкая;
 предприятие занимает стабильное положение на рынке, что
демонстрирует практически неизменный уровень деловой активности. Риск
потери платежеспособности для предприятия совершенно незначителен, а
значит, предприятие является надежным объектов для вложения инвестиций.
С точки зрения инвестиционной привлекательности предприятия, его
финансовое положение, безусловно, является положительным фактором, так
как не имеет существенных рисков для инвестора.
В связи с полученными результатами оценки инвестиционной
привлекательности ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм» мы предложили
возможные пути снижения влияния данных факторов для потенциальных
инвесторов
 инфраструктурный потенциал Томской области, в рамках
влияния региональной инвестиционной привлекательности на предприятие
может наносить его функционированию меньший ущерб, при вложении
средств инвестором, так как он может выбрать предпочтительный и менее
затратный способ транспортировки грузов, что сократит себестоимость
производимой продукции и увеличит размер прибыли
 для повышения уровня рентабельности предприятия необходимо
сокращение себестоимости производимой продукции, которое может быть
достигнуто инвестором посредством упомянутого выше сокращения
издержек, выбора наиболее оптимальных по сочетанию цены и качества
поставщиков для снижения затрат на сырье и материалы, а так же,
увеличение объемов производства за счет полного использования
производственных мощностей предприятия. Все перечисленные мероприятия
помогут значительно снизить себестоимость, увеличить прибыль
предприятия и увеличить показатели эффективности его деятельности.
Список публикаций студента

3. Еникеева О.А. Методы оценки инвестиционной
привлекательности предприятия [Электронный ресурс] // Аллея Науки. 2017.
№9. URL: http://alley-science.ru/domains_data/files/Journal_May17/METODY%
20OCENKI%20INVESTICIONNOY%20PRIVLEKATELNOSTI%20PREDPRIY
aTIYa.pdf.
4. Еникеева О.А. Инвестиционная привлекательность регионов РФ
[Электронный ресурс] // Аллея Науки. 2017. №16. URL: http://alley-
science.ru/domains_data/files/NDecember/INVESTICIONNAYa%20PRIVLEKA
TELNOST%20REGIONOV%20RF.pdf.