Правовое положение неквалифицированных инвесторов на рынке финансовых услуг
АННОТАЦИЯ
на выпускную квалификационную работу
студента магистратуры по программе «Юрист в сфере финансового рынка (финансовый юрист)» Прохоренкова Ивана Владимировича на тему «Правовое положение неквалифицированных инвесторов на рынке ценных бумаг»
Цель и задачи исследования:
– Исследовать правовое положение неквалифицированных инвесторов
– Проанализировать российское и иностранное законодательство, устанавливающее правовое положение неквалифицированных инвесторов, выявить тенденции развития
– Выявить недостатки имеющегося законодательного регулирования в Российской Федерации, в отношении неквалифицированных и квалифицированных инвесторов
– Сформулировать возможные способы разрешения выявленных проблем
Выводы, сделанные по результатам исследования:
1) В российском законодательстве отсутствует определение понятия «неквалифицированный инвестор», что затрудняет выявление правовой природы данного статуса и его правовых последствий. Необходимо внести в Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определение неквалифицированного инвестора. Также необходимо уточнить понятие «квалифицированный инвестор».
2) Критерии и процедура признания лица квалифицированным инвестором, установленные в статье 51.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», имеют ряд существенных недостатков, которые приводят к необоснованному признанию лиц квалифицированными инвесторами. Разрешение данной проблемы возможно путем корректировки имеющихся критериев и разделения их на определенные категории, а также путем изменения процедуры признания лица квалифицированным инвестором.
3) Имеются несовершенства законодательного регулирования в части ведения реестра квалифицированных инвесторов. Необходимо введения единого реестра квалифицированных инвесторов.
4) В судебной практике встречаются случаи применения Закона РФ от 07.02.1992 № 2300-1 «О защите прав потребителей» в спорах между неквалифицированными инвесторами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Это негативно отражается на развитии всей сферы финансовых рынков. Необходимо на законодательном уровне разграничить понятия «потребитель» и «неквалифицированный инвестор», а также четко определить права неквалифицированных инвесторов и способы их защиты.
5) На данный момент в Российской Федерации достаточно низкий уровень финансовой грамотности среди неквалифицированных инвесторов, в особенности физических лиц, по сравнению с другими развитыми странами. Желательно провести ряд стимулирующих мер, направленных на повышение финансовой грамотности населения.
6) Имеется необходимость разделения всех инвесторов на три категории: неквалифицированный инвестор, квалифицированный инвестор и профессиональный инвестор. При этом основные различия между категориями будут заключаться в доступе к высокорисковым финансовым инструментам и степени законодательной защиты прав и интересов данных инвесторов.
Введение ……………………………………………. ………………………….. 3
Глава 1. Анализ российского законодательства ………………………………. 5
§1 Правовое определение понятий квалифицированный и
неквалифицированный инвестор ……………………………………………… 5
§2 Критерии признания лица квалифицированным инвестором ……………. 11
§3 Правовые проблемы ведения реестра квалифицированных инвесторов ..16
Глава 2. Международный опыт ..……………………………………………….19
§1 Анализ законодательства Европейского союза …….……………….……. 19
§2 Анализ законодательства США .….….……………………………………. 25
Глава 3. Дальнейшие перспективы развития ..………………………………. 29
§1 «Банк или банка» ……………………………………………………….……29
§2 Неквалифицированные инвесторы и Закон о защите прав потребителей..36
§3 Анализ законопроекта ……………………………………………….………40
Заключение ………………………………………………………………………48
Список литературы ………………….…………………………………………..53
P2
Целью моей выпускной квалификационной работы является
исследование правового положения неквалифицированных инвесторов. В
связи со спецификой данного понятия мне необходимо будет также
рассмотреть правовое положение квалифицированных инвесторов и вопросы,
связанные с присвоением этого статуса.
Основными задачами данной работы я ставлю выявление
проблематики, связанной с данным институтом и выработку возможных
способов разрешения выявленных проблем, в том числе путем внесения
изменений в действующее законодательство.
Особенностью анализа вышеуказанных терминов является тот факт,
что само определение инвестор имеет больше экономическую специфику,
нежели правовую. При этом понятия неквалифицированные или
квалифицированные инвесторы относятся как к юридическим, так и к
физическим лицам. В связи с этим, мне видится проблематичным
рассмотрение правового положения данных лиц в отрыве от экономической и
социальной составляющих.
Выбранная мною тема является достаточно актуальной, на что
указывают следующие факторы:
Во-первых, не смот ря на то, что правово е положение
квалифицированных и неквалифицированных инвесторов рассматривалось в
работах множества авторов, таких как А. С. Селивановский, А. В. Габов, С.А.
Хабаров, А. Т. Попова, они в первую очередь акцентировали свое внимание
именно на квалифицированных инвесторах. При этом в юридической
доктрине не содержится единое мнение, определяющее правовое положение
неквалифицированных инвесторов. В связи с этим, я постараюсь
проанализировать имеющуюся научную литературу по данному вопросу, с
цель выявления общей позиции по отношению к данному институту.
Во-вторых, если взглянуть на последние тенденции развития как
правовой, так и экономической сфер, то станет понятно, что в целом все
P3
направлено на увеличение капитала и повышение денежного оборота,
увеличение потребляемой продукции, её качества и разнообразия.
Совершенствование и продвижение всевозможных финансовых
инструментов и способов инвестирования направлено на увеличение объема
денежных средств или как минимум покрытия инфляционных рисков.
Активное развитие кредитных организаций и представляемых ими услуг
указывает на возрастающий спрос у физических и юридических лиц на
получение дополнительных средств и перекредитование. Причем все
больший упор делается именно на физических лиц, к примеру, любой
крупный банк следит за тем, чтобы его интернет-клиент или приложение для
физических лиц обновлялось с достаточной регулярностью, и было удобным
в использовании, чего нельзя сказать о сервисах для юридических лиц. И
даже при условии полной потери платежеспособности лица предусмотрена
процедура банкротства граждан, целью которой является восстановление
платежеспособности должника и его скорейшее возвращение в гражданский
оборот. Все это направлено на привлечение денежных средств потребителей
и их участие в гражданском обороте, поскольку только при активном
гражданском и финансовом обороте возможно стабильное развитие
рыночной экономики.
В сложившейся ситуации и возникает потребность в инвесторах,
ко т о р ы е я в л я ю т с я о б ы ч н ы м и п о т р е б и т е л я м и и п р и з н а ю т с я
квалифицированными только при наличии определенных знаний и опыта, а
не в силу закона.
1. Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21
April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives
85/611/EEC and 93/6/EEC and Directive 2000/12/EC of the European
Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22/EEC // OJ
L 145. 30.04.2004. P. 1 – 44. — Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/legal-
content/EN/TXT/?uri=CELEX:32004L0039&qid=1449735152739
2. Securities act of 1933, U.S. Government Publishing Office, ELECTRONIC
CODE OF FEDERAL REGULATIONS // сайт U.S. Securites and Exchange
commission — Режим доступа: https://www.sec.gov/answers/about-
lawsshtml.html#secact1933
3. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс] : федер. закон от 22 апреля
1996 № 39-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. – 1996. – № 17. –
Ст. 1918. – (в ред. от 25 ноября 2017). – СПС «Консультант Плюс».
4. Об инвестиционных фондах [Электронный ресурс] : федер. закон от 29
ноября 2001 № 156-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. – 2001.
– № 49. – Ст. 4562. – (в ред. от 01 мая 2017). – СПС «Консультант Плюс».
5. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг
[Электронный ресурс] : федер. закон от 05 марта 1999 № 46-ФЗ // Собр.
законодательства Рос. Федерации. – 1999. – № 10. – Ст. 1163. – (в ред. от
03 июля 2016). – СПС «Консультант Плюс».
6. Об адвокатской деятельности и адвокатуре в Российской Федерации
[Электронный ресурс] : федер. закон от 31 мая 2002 № 63-ФЗ // Собр.
законодательства Рос. Федерации. – 2002. – № 23. – Ст. 2102. – (в ред. от
29 июля 2017). – СПС «Консультант Плюс».
7. О защите прав потребителей [Электронный ресурс] : закон от 07 февраля
1992 № 2300-1 // Собр. законодательства Рос. Федерации. – 1996. – № 3. –
Ст. 140. – (в ред. от 18 марта 2019). – СПС «Консультант Плюс».
P53
8. Об утверждении Правил проведения и сдачи теоретического экзамена по
единой программе подготовки арбитражных управляющих [Электронный
ресурс] : постановление Правительства Рос. Федерации. от 28 мая 2003 №
308 // Собр. законодательства Рос. Федерации. – 2003. – № 22. – Ст. 2169.
– (в ред. от 24 декабря 2014). – СПС «Консультант Плюс».
9. О признании лиц квалифицированными инвесторами и порядке ведения
рее стра лиц, признанных квалифицированными инве сторами
[Электронный ресурс] : указание Банка России от 29 апреля 2015 № 3629-
У // Вестник Банка России. – 2015. – № 51. – СПС «Консультант Плюс».
10.Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 –
2008 годы (утв. распоряжением Правительства РФ от 1 июня 2006 г. N
793-р) // СПС «КонсультантПлюс».
11.О рассмотрении судами гражданских дел по спорам о защите прав
потребителей : постановление Пленума Верховного Суда РФ от 28 июня
2012 № 17 // Бюллетень ВС РФ, № 9, 2012
12.Определение Верховного Суда РФ от 08 августа 2017 № 80-КГ17-5 // СПС
«Консультант Плюс».
13.Определение Верховного Суда РФ от 26 сентября 2017 № 5-КГ17-148 //
СПС «Консультант Плюс».
14.Определение Верховного Суда РФ от 08 августа 2017 № 80-КГ17-5 // СПС
«Консультант Плюс».
15.А.С. Селивановский Правовое регулирование рынка ценных бумаг. М.:
Изд. дом Высшей школы экономики, 2014. С. 32.
16.А.В. Габов Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования
рынка. М.: Статут, 2011. С. 533.
17.С.А. Хабаров Понятие “квалифицированный инвестор”: некоторые
тенденции развития // Юрист. 2016. № 5. С. 9 – 13.
18.С.В. Львова С риском, но без доли, или Чему учит история с кредитными
нотами Банка ТРАСТ // Банковское кредитование. 2017. № 3. С. 12 – 22.
19.А.Т. Попова Проблемы признания физического лица квалифицированным
инвестором // «Конкурентное право”, 2018, № 1, С. 39-41
P54
20.С.В. Львова С квалификацией, но без опыта, или Квалифицированные
инвесторы на скорую руку // Юридическая работа в кредитной
организации. 2017. № 3. С. 74 – 82.
21.Правовое регулирование экономических отношений в современных
условиях развития цифровой экономики: монография / А.В. Белицкая,
В.С. Белых, О.А. Беляева и др.; отв. ред. В.А. Вайпан, М.А. Егорова. М.:
Юстицинформ, 2019. 376 с.
22.Доклад ЦБ для общественных консультаций «Совершенствование
системы защиты инвесторов на финансовом рынке посредством введения
регулирования категорий инвесторов и определения их инвестиционного
профиля» // Москва. 2016
23.А. Пешков Споры с банками по кредитным нотам : линия защиты // Новая
бухгалтерия. – 2016. – № 6. – С. 132-144.
24.О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и
отдельные законодательные акты Российской Федерации : Проект
Федерального закона № 618877-7 от (ред., внесенная в ГД ФС РФ, текст по
состоянию на 28.12.2018) // Система обеспечения законодательной
деятельности — Режим доступа: https://sozd.duma.gov.ru/bill/618877-7
25.Ж. Кайргожин Инвесторы с пеленок: как в США учат вкладывать в
фондовый рынок // Forbes — Режим доступа: https://www.forbes.ru/finansy-
i-investicii/362939-investory-s-pelenok-kak-v-ssha-uchat-vkladyvat-v-
fondovyy-rynok
Хочешь уникальную работу?
Больше 3 000 экспертов уже готовы начать работу над твоим проектом!
4.4 (93 отзыва)
4 (15 отзывов)
5 (145 отзывов)
5 (21 отзыв)
4.5 (9 отзывов)
5 (91 отзыв)
4.6 (30 отзывов)
5 (154 отзыва)
4.7 (46 отзывов)
