Оценка кратковременных инвестиционных проектов с использованием современных информационных технологий

Объект исследования: кратковременные инвестиционные проекты.
Предметом проведенного в рамках выпускной квалификационной работы исследования являются: методы и процедуры оценки кратковременных инвестиционных проектов на основе данных бухгалтерского учета и отчетности с учетом процессов цифровизации экономики.
Актуальность выбранной темы обусловливается тем, что в условиях нестабильной экономики именно краткосрочные инвестиции особенно востребованы на рынке инвестиций, поскольку они позволяют инвесторам адекватно реагировать на быстро меняющиеся условия внешней среды для того, чтобы избежать получения отрицательных финансовых результатов, а компаниям, которые реализуют проекты, получить важный импульс для своего развития. Правильный выбор методов оценки таких проектов, применение комплексного подхода к сбору, обработке, хранению и использованию учетных данных позволяет повысить качество управленческих решений, принимаемых в ходе реализации инвестиционных проектов и, тем самым, повысить вероятность их успешности в рамках заданных временных ограничений и выделенных финансовых ресурсов.
Цель данной работы заключается в выявлении специфики и разработке предложений по совершенствованию оценки краткосрочных инвестиционных проектов в современных российских условиях c учетом процессов цифровизации бухгалтерского учёта и отчётности.
Цель исследования обусловила постановку следующих задач:
1. проанализировать специфику реализации краткосрочных проектов, включая этап их оценки, управления учетными данными с целью принятия управленческих решений, включая оценку финансового состояния организации на базе ее отчетности;
2. провести сравнительный анализ классических и современных методов оценки проектов и предложить наиболее подходящие для оценки краткосрочных проектов актуальные методы, основанные на рациональном использовании учётной информации;
3. выявить новые возможности оценки краткосрочных проектов на базе отчетности организаций, которые появляются благодаря цифровизации экономики.
Научная новизна проведенного исследования состоит в выявлении тенденции сближения финансового, налогового и управленческого видов учета в рамках формирования единой цифровой системы бухгалтерского учета и обосновании предложений по ее (данной тенденции) использованию в оценке краткосрочных инвестиционных проектов.
В качестве основных результатов исследования можно назвать следующие:
1. Выявлена специфика оценки краткосрочных инвестиционных проектов в современных российских условиях c учетом процессов цифровизации бухгалтерского учёта и отчётности.
2. Показаны преимущества метода реальных опционов, который предполагает оценку «встроенных» в проект возможностей по его приостановке, ускорению, расширению объема инвестиций, замене используемых в ходе реализации проекта материалов, которая производится по аналогии с оценкой стоимости финансовых опционов.
3. Выполнен сравнительный анализ информационных систем ведения учета (SAP, Oracle и 1C).
Содержание цели и задач исследования определили следующую структуру работы:
Во введении рассмотрена история появления в России инвестиционных проектов и проанализированы основные проблемы управления их реализацией.
Первая глава посвящена анализу методов оценки инвестиционных проектов с учетом стадии реализации проекта и специфики финансирования кратковременных инвестиционных проектов.
Во второй главе продемонстрирована роль управленческого учета в ходе реализации гибкого управления инвестиционными проектами и составления отчетности по ним. Показаны преимущества метода реальных опционов, который предполагает оценку «встроенных» в проект возможностей по его приостановке, ускорению, расширению объема инвестиций, замене используемых в ходе реализации проекта материалов, которая производится по аналогии с оценкой стоимости финансовых опционов.
Третья глава демонстрирует влияние цифровизации бизнес-процессов и процессов учета в организации, которая ведет к сближению (конвергенции) разных видов учета в организации (финансового, налогового и управленческого), а также проведена оценка информационных систем по ведению учета (SAP, Oracle и 1С).
Заключение включает в себя основные выводы данной квалификационной работы.
Практическая значимость полученных в рамках исследования результатов состоит в обосновании преимуществ системы 1С по сравнению с системами SAP и Oracle.

ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. Методы оценки и учета инвестиционных проектов на базе данных бухгалтерской отчетности.
1.1. Ключевые признаки, определение и классификация инвестиций.
1.2. Использование данных бухгалтерской отчетности организации в ходе оценки инвестиционных проектов.
ГЛАВА 2. Учёт краткосрочных инвестиционных проектов как база обеспечения процесса принятия управленческих решений
2.1. Гибкие (agile) методы управления проектами.
2.2. Организация процесса циркуляции управленческой информации в ходе реализации проекта.
2.3. Применение методов оценки проектов на конкретном примере.
ГЛАВА 3. Цифровое обеспечение управленческого учета краткосрочных инвестиционных проектов.
3.1. Специфика применения цифровых методов управления проектами.
3.2. Сравнительный анализ цифровых систем поддержки процесса принятия управленческих решений по управлению проектами.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.

В условиях экономической нестабильности именно краткосрочные инвестиции
максимально востребованы на инвестиционном рынке, поскольку они позволяют компаниям
мгновенно реагировать на быстро меняющиеся условия экономической среды и оставаться
при этом в выгодном для себя положении.
В ходе исследования были выявлены ключевые преимущества краткосрочных
инвестиционных проектов перед долгосрочными. Благодаря своей специфике, а именно
короткой продолжительности проекта (иногда, менее года), его реализацией относительно
легко управлять. В итоге снижается, по сравнению с долгосрочными проектами, вероятность
получения убытков, что позволяет отнести кратковременные проекты к разряду относительно
легко реализуемых. Также, благодаря продолжительности, специалисты компаний могут
точнее прогнозировать возможный результат влияния внешних факторов на процесс
реализации проекта и с большей вероятностью обеспечить успешное выполнение задания
проекта, по количеству и качеству продукции, в рамках выделенных финансовых ресурсов за
отведенное время.
Проведенный анализ научной литературы по теме исследования выявил еще одно
преимущество краткосрочных инвестиционных проектов по отношению к долгосрочным –
отсутствие жестких требований к структуре источников финансирования, в состав которых
наряду с собственным капиталом могут включаться краткосрочные обязательства, что
отражается и на расчете средневзвешенной стоимости капитала WACC.
Очевидно, что мгновенную реакцию компаний на быстро меняющиеся условия
экономической среды могут обеспечить лишь качественные методы и критерии оценки
краткосрочных инвестиционных проектов, поэтому задача оптимального выбора варианта
реализации краткосрочного инвестиционного проекта также является актуальной проблемой
для современных компаний.
Автором были изучены существующие подходы к оценке инвестиционных проектов, в
том числе с учётом жизненных циклов проекта, и сделан следующий вывод:
1. Использование методов и инструментов оценки инвестиционного проекта
существенно зависит от его стадии (прединвестиционной, инвестиционной и стадии
реализации (выполнения) проекта). Если на прединвестиционной стадии проекта
важнее всего его управленческие аспекты (разработка бизнес-планов, отбор
проектов и т. д.), то на инвестиционной стадии на первый план выходят финансовые
аспекты (окончательный выбор источников и инструментов финансирования
проекта). Наконец, на стадии реализации проекта важнее всего учитывать его
бухгалтерские аспекты (оперативное определение величин затрат, выручки ит. д.,
позволяющее производить план-факт анализ степени реализации проекта).
Следовательно, единая система бухгалтерского учета должна включать в себя
последовательно три блока: 1) управленческий, обеспечивающий планирование
состава и определение последовательности основных работ по проекту, 2)
финансовый, предполагающий оптимизацию структуры источников
финансирования проекта, и 3) учетный, предполагающий оперативное
предоставление учетных данных для текущей оценки стоимости проекта.
Таким образом, в зависимости от того на какой стадии жизненного цикла проект
находится, кем он рассматривается и для каких целей проводится его оценка, будет зависеть
выбор денежного потока и обоснования ставки дисконтирования. В случае краткосрочных
инвестиционных проектов подобный выбор приходится осуществлять столько раз, сколько
того требуют внешние факторы, влияющие на условия и ход выполнения проекта. Кроме того,
когда речь идёт о краткосрочных инвестиционных проектах на практике, то подразумевается,
что компания будет осуществлять подобную деятельность ни раз и ни два, а постоянно с
определённой периодичностью и в случае успеха, будет увеличивать масштаб этой
деятельности, в случае успешного выполнения одного проекта за ним последует «его
продолжение» в виде нового проекта, реализуемого во вновь изменившихся условиях, что
значительно увеличивает нагрузку на управленческий персонал.
Многократное осуществление подобного выбора становится возможным лишь
благодаря использованию менеджментом компании гибких методов управления проектами.
Следующий сделанный в ходе исследования вывод состоит в том, что:
2. Управление краткосрочными инвестиционными проектами должно быть гибким для
того, чтобы компенсировать неопределенность состояния и существенные
изменения условий внешней среды в течение срока реализации проекта. Степень
гибкости (эластичности) управления проектом может быть наиболее точно измерена
с помощью метода реальных опционов, который предполагает учет эффекта
увеличения ценности проекта за счет «встроенных» в него возможностей по его
приостановке, ускорению, расширению объема инвестиций, замене используемых в
ходе реализации проекта материалов, которая производится по аналогии с оценкой
стоимости финансовых опционов. Финансовая оценка степени гибкости
(эластичности) кратковременных инвестиционных проектов позволяет сделать
очередной шаг навстречу соединения экономических методов и управленческой
логики.
В данной работе Agile методы управления были определены как наиболее подходящая
методология для формирования системы принятия решения относительно краткосрочных
инвестиционных проектов. Основной причиной послужила эталонная маневренность метода,
позволяющая учитывать любые колебания экономической и административной среды, что
является важным для краткосрочных проектов. Более того сама структура метода эквивалента
структуре системы оценки инвестиционных проектов, состоящей из множества различных
показателей и критериев. Как и в системе оценки, результат одного мини-проекта не оказывает
критического влияния на конечную цель, а лишь является одним аргументом из целого
множества.
В качестве альтернативы классическим и современным методам оценки краткосрочных
инвестиционных проектов, автором было предложено использовать метод реальных
опционов. Описанный в работе пример позволяет наглядно продемонстрировать, как наличие
дополнительной возможности (опциона) в условиях проекта способно изменить знак
показателя чистой дисконтированной стоимости (NPV) проекта с отрицательного значения на
положительное, тем самым переведя проект из непривлекательного состояния в состояние
“требует дополнительного изучения”.
Оценка кратковременных инвестиционных проектов производится на базе учетных
данных, причем в современных компаниях сбор, обработка, хранение и предоставление
учетных данных производится на базе цифровых информационных систем. Согласно
современному гибкому подходу к управлению проектами, имеющих, как правило, гибкий
бюджет, их оценка должна производиться не только по завершению реализации проектов, но
и оперативно, по ходу реализации. Это предъявляет высокие требования к информационным
системам бухгалтерского учета в плане полноты сбора данных, скорости их обработки и
оперативности предоставления отчетов.
В ходе выполнения исследования автором был выполнен сравнительный анализ
информационных систем ведения учета (SAP, Oracle и 1C), и сделан следующий вывод:
3. Специфика разных видов учета: финансового, налогового и управленческого,
состоит в том, что они имеют разных пользователей учетной информации, цели ее
использования, различные требования к оперативности представления отчетных
данных и их точности. Стремительно развивающаяся цифровизация бизнес-
процессов предприятия, методов учета и оценки ведет к сближению (конверсии)
этих видов учета, что в ближайшее время позволит принимать управленческие
решения в организации на базе данных ее бухгалтерского учета.
Наиболее подходящим инструментом для создания единой системы учета в
организации является российская система 1С, обладающая следующими
преимуществами по отношению к системам SAP и Oracle: гибкость (способность
оперативно реагировать на изменения условий бизнеса), высокий уровень
локализации (то есть учет специфики российского бухгалтерского учета и
отчетности) и оперативное отслеживание изменений российского законодательства,
простота настройки и обслуживания (программирования), а также относительно
невысокая цена.
Таким образом, высокие требования к блоку подготовки данных для оценки
инвестиционных проектов, становятся драйвером ускорения внедрения единой системы
цифровизации компании, включающей оцифровку бизнес-процессов и системы
бухгалтерского учета в организации, что в свою очередь ведет к сближению финансового,
налогового и управленческого видов учета, а также расширяет возможности принятия
управленческих решений на базе данных бухгалтерского учета и отчетности. В рамках единой
цифровой системы управления компанией появляется возможность объединить лучшие
качества каждого из видов учета: достоверность и упорядоченность данных финансового
учета, возможность оценить налоговые последствия хозяйственных операций, которую дают
данные налогового учета, а также оперативность предоставления и удобство использования
для принятия управленческих решений, свойственные данным управленческого учета.

1.Воронцовский А. В. Методы обоснования инвестиционных проектов в условиях
неопределенности. Учебное пособие. 5-е изд., испр. и доп. – СПб: Изд-во С.-Петербург.
Ун-та, 1999; ОЦЭиМ, 2010, -230 с.
2.Быков В. А. и др. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. М: 2015. Глава 9. Данные
отчетности как источник информации для принятия решений (Авт. Соколова Н. А., Пятов
М. Л.), С. 425-482.
3.Иванов В. В., Ковалев В. В., Лялин В. А., Инвестиции. Учебник. 2-е издание,
Издательство: Проспект, 2013, -592 с.
4.Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:
ПРОСПЕКТ, 2016, -1094 c.
5.Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса 4-е издание, ООО “Проспект”, 2016, -958
c.
6.Курысь Н. В. Иностранные инвестиции: Российская история (правовое исследование),
Изд-во “Юридический центр Пресс”, 2003, -290 с.
7.Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями / Пер. с фр. И.Р. Тащян. М: «Финансы
и статистика», 1999, -360 c.
8.Управление бизнесом в цифровой экономике: вызовы и решения / под ред. И. А. Аренкова,
Т. А. Лезиной, М. К. Ценжарик, Е. Г. Черновой. – СПб.: Изд-во С.-Петербург, ун-та, 2019,
-360 с.
9.Хорн Дж.К.Ван, Основы управления финансами: пер. с англ./ Гл. ред. серии Я. В. Соколов.
– М: Финансы и статистика, 1997, -800 с. (Серия по бухгалтерскому учету и аудиту).
10. Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры. Пер. с англ. А. М. Петрачкова – М:
Финансы и статистика, 1993, -560 с. (Серия по бухгалтерскому учету и аудиту).
11. Воронцовский, А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. –
СПб.: Издательство С.Петербургского ун-та, 2003, -528 с.
12. В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы,
показатели – 3-е изд., М.: Проспект, 2014, -960 c.
13. Ньюэлл Майкл В. Управление проектами для профессионалов. Руководство по подготовке
к сдаче сертификационного экзамена, Кудиц-пресс, 2008, -416 с.
14. Абрамов Н. В., Мотовилов Н. В., Наумов Н. Д., Управление проектами: учебное пособие,
Нижневартовск, 2008, -197 с.
15. Clark A. Campbell, Mick Campbell, The New One-Page Project Manager: Communicate and
Manage Any Project with A Single Sheet of Paper, Edition 2, 2012, -256 p.
16. Управление бизнесом в цифровой экономике: вызовы и решения / Под ред. д.э.н.,
профессора Аренков И. А., к. ф-м. н, доцента Лезина Т. А., к.э.н., доцента Ценжарик М.
К., Чернова Е. Г. – СПб.: Изд-во С.-Петерб ун-та, 2019, –360 с.
17. Никитин А. В., Рачковская И. А., Савченко И. В. Управление предприятием (фирмой) с
использованием информационных систем: учебное пособие – Москва: Проспект, 2016, –
208 с.