Механизм управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности

Возникновение и развитие венчурного капитала, который выступает в качестве специфического источника инвестирования инновационных проектов, связано с появлением новых факторов и условий осуществления инновационной деятельности, ростом роли инноваций в процессе экономического развития, активизации предпринимательской деятельности, а также необходимостью применения специфических технологий в сфере коммерциализации инноваций. В развитых рыночных экономиках венчурное инвестирование является значимым механизмом функционирования национальных инновационных систем.
В рамках исследования под категорией «венчурный капитал» предлагается понимать совокупность коллективных финансовых средств венчурного фонда или
финансовых средств венчурных инвесторов, которые вкладываются в уставный капитал предприятий, обладают значительным потенциалом роста стоимости, наряду с возможностью реализации управления указанными предприятиями, при наличии высокой степени риска потери капиталовложений. Приведенное определение венчурного капитала, сформированное на основе изучения его специфических особенностей, позволяет рассматривать венчурный капитал в качестве стратегического инвестиционного инструмента, ориентированного как на увеличение стоимости венчурного предприятия, так и на рост собственного капитала инвесторов.
Следовательно, венчурный капитал обуславливает возникновение отношений экономического характера между участниками инвестиционного процесса, которые включают в себя венчурных инвесторов; предприятия, выступающие в качестве объектов инвестирования; посредников между венчурными инвесторами и инвестируемыми предприятиями. При этом особую роль в рамках системы венчурного инвестирования имеет государственное регулирование данного процесса, которое призвано сформировать благоприятные условия для функционирования венчурного бизнеса, а также развития венчурного рынка посредством создания соответствующей инфраструктуры, использования рациональных и адаптированных к российским условиям механизмов управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности.
Система венчурного инвестирования должна быть организованной, обеспечивая взаимодействие участников инвестиционного процесса с учетом
воздействия совокупности экзогенных и эндогенных факторов, приводящее к достижению целей коммерциализации инновационно-ориентированных проектов, а также к взаимовыгодному увеличению капитала. При этом в качестве экзогенных факторов выступают факторы внешней среды, которые оказывают воздействие на систему венчурного инвестирования, ее подсистемы, а также определяют основные возможности и направления ее развития. К экзогенным факторам можно отнести политические, правовые, социальные, технологические и иные воздействия внешних систем, которые оказывают существенное влияние на реализуемый процесс венчурного инвестирования. Эндогенные факторы – это факторы, действующие в рамках системы венчурного инвестирования инновационной деятельности, к ним могут быть отнесены: институциональные, организационно-управленческие, рыночные, и другие факторы.
В процессе реализации венчурного инвестирования инновационной деятельности необходимо учитывать отличительные особенности венчурного капитала, проявляющиеся в поэтапном способе инвестирования рисковых проектов инновационного бизнеса, которые определяются в соответствии со стадией
жизненного цикла осуществляемого проекта и степенью риска, а именно: посевная стадия (Seed stage); стадия стартапа (Startup stage); ранняя стадия (Early stage); стадия расширения (Expansion stage); поздняя стадия (Later stage). В качестве специфической особенности процесса венчурного инвестирования следует выделить его цикличный характер от «процесса накопления финансовых ресурсов» до «выхода инвестора из сделки».
При этом поступательное развитие венчурного инвестирования инновационной деятельности в России осуществляется посредством формирования благоприятных условий для реализации инвестиционного цикла и эффективного функционирования венчурного рынка на основе применения соответствующих механизмов государственного управления и регулирования. В процессе рассмотрения основных этапов развития рынка венчурных инвестиций на территории РФ, начиная с 1993 г., выявлено, что в настоящее время значимыми субъектами рынка выступают такие организации, как АО «РВК», АО «РОСНАНО», АО «ОЭЗ», РИИ Московской Биржи, а также иные институты развития.
В рамках исследования предложены рекомендации по совершенствованию основных организационных элементов инфраструктуры венчурного инвестирования инновационной деятельности на территории России. Реализация данных рекомендаций позволит сформировать национальную систему, соответствующую организационным, экономическим и правовым механизмам венчурного инвестирования зарубежных стран, что позволит привлечь в Россию зарубежных венчурных инвесторов.
Кроме того было выявлено, что инструменты государственного регулирования в сфере венчурного инвестирования, существующие и применяемые на территории России, сформированы на основе учета опыта наиболее успешных программ венчурного инвестирования, осуществляемых в международной практике. В частности, на территории РФ используется совокупность методов, которые включают в себя прямое и косвенное регулирование венчурной инвестиционной деятельности, распространяющиеся на основные элементы инфраструктуры венчурного инвестирования инновационной деятельности.
При этом следует отметить, что перспективы развития венчурного инвестирования в системе национальной экономики находятся в непосредственной
зависимости от состояния и уровня развития инновационного и венчурного рынка. Анализ основных показателей инновационной деятельности предприятий в целом по РФ показал, что с 2017 г. по 2018 г. наблюдается снижение инновационной активности предприятий, обусловленное дефицитом собственных денежных средств, недостаточным оказанием финансовой поддержки со стороны государства, высоким уровнем стоимости нововведений, повышенным уровнем экономического риска, длительностью периода окупаемости новшеств, а также низким уровнем платежеспособного спроса на инновационные продукты.
В результате исследования российского рынка прямых и венчурных инвестиций (PE&VC) было выявлено, что в 2018 г. основным фактором, оказывающим непосредственное воздействие на динамику показателей в данной области, является макроэкономическая и социально-политическая ситуации.
В частности, показатели количества фондов и суммарного объема венчурных сделок существенно снизились в последние годы по сравнению с максимальными значениями данных показателей в 2012–2013 гг. Период с 2016г. по 2018 г. характеризуется низким показателем совокупного объема сделок в венчурной
экосистеме России по сравнению с 2015 г., значение данного показателя снизилось практически в 3,5 раза. Ситуация в 2016–2017 гг. непосредственно связана со снижением среднего объема инвестиционной сделки на российском рынке. При этом в 2018 г. средний объем инвестиционной сделки на российском рынке увеличился по сравнению с 2016 г. в три раза, и практически достиг уровня 2014 г. (3,3 млн. долл. США). Исследование тенденций изменения инвестиционной активности на рынке инновационных проектов показало, что основным инвестором венчурных проектов являются государственные фонды или венчурные фонды с государственным участием. При этом наибольшая доля венчурных инвестиций приходится на сектор информационно-коммуникационных технологий, а на остальные сектора приходится незначительная доля инвестиций. Для РФ характерен очень низкий уровень
инвестиционной активности частных инвесторов (бизнес-ангелов), что отрицательно сказывается на конкурентоспособности инновационной экономики страны в целом. Также негативные тенденции связаны с малой активностью в сфере «выходов» из сделок, что определяется причинами экономического и институционального характера.
В результате проведенного динамического анализа венчурного инвестирования инновационной деятельности выявлено, что в РФ присутствуют определенные проблемы в данной области, среди которых можно выделить следующие: отсутствие конкуренции на рынке высоких технологий; невысокая степень государственного участия в процессах венчурного инвестирования; снижение активности государственного участия в государственно-частных проектах венчурного инвестирования инновационной деятельности; недостаточный уровень специализации крупных фондов с государственным участием; вхождение венчурного инвестора на более поздние стадии инновационного проекта: снижение активности венчурных фондов; различия представлений венчурных инвесторов и предпринимателей, реализующих инновационную деятельность, о «правилах игры» (системы взаимоотношений и взаимодействий) в экосистеме венчурного рынка; нестабильность и непрозрачность «правил игры» в экосистеме венчурного рынка; низкая плотность и повышенная вязкость среды взаимодействия; малая доля «выходов» инвесторов из проектов; низкий уровень спроса на стартапы; недостаток спроса на продукцию, производимую инновационными предприятиями, в рамках внутреннего российского рынка; повышенная бюрократизация процесса получения венчурных инвестиций от государственных венчурных фондов; отсутствие у российских предпринимателей соответствующего квалификационного уровня и опыта функционирования на рынке венчурных инвестиций; отсутствие эффективной корпоративно-правовой системы, способствующей оптимизации процесса венчурного финансирования инновационных проектов.
Выделенные проблемы взаимосвязаны и взаимообусловлены, поскольку новая форма не будет эффективной без соответствующего содержания. Таким же образом и использование новых механизмов не достигнет цели без соответствующей структуры. Вместе с тем данные проблемы оказывают негативное воздействие на инвестиционную активность, качественные характеристики инновационной деятельности, а также на конкурентоспособность российской экономики. Это обуславливает необходимость создания условий для наиболее эффективной реализации потенциала венчурного рынка посредством формирования действенного механизма венчурного инвестирования инновационной деятельности.
Исследование проблем, противоречий, условий, связанных с развитием венчурного инвестирования, позволило расширить понимание взаимосвязи процессов развития инновационной деятельности и венчурного инвестирования и конкретизировать его в виде графической модели (рисунок 1).
Рисунок 1 – Модель взаимосвязи процессов инновационной деятельности и венчурного инвестирования
Представленная модель отличается тем, что в ней выделены необходимые затраты на реализацию бизнес-процесса «создание и коммерциализация инновационного продукта», а также взаимосвязи и взаимодействия по вертикали, что позволяет адекватно соотнести его с бизнес-процессом «венчурное инвестирование». Вместе с тем в данной модели увеличен период участия венчурного капитала в процессе инновационной деятельности. Это связано с тем, что в настоящее время данный период завершается либо не доходя до стадии коммерциализации, либо охватывая лишь стадию роста и развития. Предлагается продлить период венчурного инвестирования до стадии насыщения рынка и точки начала спада. Поскольку на стадии спада должны осуществляться действия или по продлению жизненного цикла продукта, или по созданию нового продукта, т. е. возможен переход на новый инновационный цикл.
Сложность и многообразие рыночных отношений и рыночных субъектов в современном экономическом пространстве предполагают создание адекватной совокупности отношений на стадиях взаимодействия производителей инновационного продукта, венчурных инвесторов (поставщиков венчурных инвестиционных ресурсов), потребителей инновационного продукта. Точечное, дискретное управление без синхронизации бизнес-процессов венчурного инвестора и производителя инновационного продукта, а затем и потребителя произведенного продукта ограничивает целедостижение.
Это, в свою очередь, позволило предложить использование к организации деятельности на венчурном рынке следующих абсолютно новых подходов: системно-
логического, интеграционного, информационного, функционального, процессного, логистического, инновационного, маркетингового. Следует отметить, что при формировании модели управления развитием венчурного инвестирования необходима интеграция предложенных подходов, что позволяет реализовать цели системы. Цепь «поставщик венчурных инвестиционных ресурсов – производитель инновационного продукта – потребитель инновационного продукта» в современных условиях требует системного управления, управления процессами и логистизации всех процессов.
В качестве интегрирующего механизма в системе управления развитием венчурного инвестирования предлагается использовать логистический подход и методологию логистики. Логистика управления развитием венчурного инвестирования – это оптимизация, синхронизация и минимизация затрат бизнес- процессов венчурного инвестирования и инновационной деятельности посредством управления совокупностью потоков воспроизводственного цикла через функции и инструменты управления. Логистизация управления развитием венчурного инвестирования – это базирующийся на принципах логистики процесс оптимизации управления материальными, информационными и финансовыми потоками в системе управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности путем развития механизма управления потоками и потоковыми процессами объекта исследования.
Выделенные в исследовании основные методологические законы и закономерности управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности реализуются через совокупность общих, частных и специфических принципов, к которым отнесены: принцип комплексного взаимодействия всех уровней управления по всему воспроизводственному циклу посредством использования современных механизмов управления, логистизации и информатизации; принцип учета специфики управления развитием венчурного инвестирования и управления инновационной деятельностью под влиянием совокупности экзогенных и эндогенных факторов по отношению к объекту управления; принцип стандартизации параметров системы управления развитием венчурного инвестирования, а также показателей ее эффективности; принцип логистического упорядочения потоковых процессов управления венчурным инвестированием инновационной деятельности; принцип главного звена; принцип непрерывного взаимодействия, предопределяемого действующими законами и закономерностями развития.
Предложенный подход к формированию модели управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности направлен, прежде всего, на получение экстерналий, так как получение безусловных и совершенно новых выгод социально-экономической системы на макро-, мезо- и микроуровнях основывается на производстве и потреблении инновационного продукта. Следует отметить, что на макроуровне предельная полезность инновационного продукта является более высокой по сравнению с предельной полезностью производителя и потребителя данного продукта. Однако на производство данного продукта со стороны институтов инвестирования направляется недостаточное количество ресурсов. Посредством использования данного подхода возможна трансформация экстерналий в выгоды венчурного инвестора и производителя инновационного продукта на основе формирования модели управления развитием венчурного инвестирования и ее механизма.
Опираясь на вышеизложенное, сформирована модель управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности во взаимосвязи уровней управления: стратегического, тактического и оперативного (рисунок 2). Субъект управления в предложенной модели включает в себя стратегический, тактический и оперативный уровни управления. Объект управления представляет собой венчурное инвестирование инновационной деятельности. Стратегический, тактический и оперативный уровни взаимосвязаны единством организационно-экономического механизма и единой целью развития.
Рисунок 2 – Модель управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности во взаимосвязи уровней управления
На уровне стратегического управления осуществляется управление целями процесса венчурного инвестирования на основании стратегии и программы инновационного развития РФ. Посредством стратегии и политики венчурного инвестирования реализуется управление процессом и структурой венчурного инвестирования. На стратегическом уровне управления находятся органы государственной власти, институты развития венчурного инвестирования инновационной деятельности. Обратная связь уровня стратегического управления представляет собой поток отчетной информации об исполнении стратегии и программы развития венчурного инвестирования инновационной деятельности. Обратная связь призвана корректировать, адаптировать и моделировать параметры системы для поддержания положительной траектории развития.
Тактический уровень реализует управление исполнением бюджета венчурного инвестирования на основе разработанной политики, а также посредством совокупности планов – управление венчурным инвестированием и структурой процесса венчурного инвестирования. На тактическом уровне управления находятся региональные, отраслевые, корпоративные органы власти и управления венчурным инвестированием инновационной деятельности. Тактический уровень управления субъекта управления включает в себя исполнителей венчурного инвестирования инновационной деятельности. Обратная связь этого уровня представляет собой информационный поток, содержащий отчетные данные о состоянии управления исполнением бюджета и адаптационных регуляторах.
На оперативном уровне осуществляется оперативное и распорядительное воздействие по исполнению бюджета в практической деятельности, что предполагает также непрерывный контроль действий и взаимодействий субъекта и объекта управления, обсуждения, экспертизы и т. п.
Сложность и многоуровневость системы управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности приводит к усложнению системы управления процессом при одновременном ограничении разнообразия уровня, сложности развития венчурного инвестирования. В модели отражено единство стратегического, тактического и оперативного уровней управления, их неразрывность.
Данное единство выражается в достижении соответствия стратегических целей, ресурсов, структуры системы, во включении корректирующих инструментов и адапторов в стратегической программе. Бюджет, структура, методы, способы, инструменты управления, политика венчурного инвестирования, критерии определяются на основе данной программы. В свою очередь, бюджет, структура, методы их реализации позволяют составить и реализовать план. Далее осуществляются общие функции учета, контроля и анализа в целом эффективности деятельности всей системы, а также в разрезе уровней управления и в разрезе реализуемых процессов. В организационном плане структура венчурного инвестирования инновационной деятельности включает в себя правовую, функциональную и организационную подсистемы. В соответствии с законами, закономерностями и принципами управления организационная структура выстраивается на основе функциональной структуры. Таким образом, наличие и размерность функции предопределяет необходимость и достаточность формируемой структуры. Правовая структура предназначается для выявления несоответствий наличия, взаимосвязи и полноты правовых актов в целом по всей системе по всем уровням управления.
Используемая логика системного, процессного, логистического, интеграционного подходов позволяет системе во взаимодействии стратегического, тактического и оперативного уровней достигать поставленной цели развития венчурного инвестирования. Вместе с тем необходимо отметить, что в соответствии с законами развития в системе при ее развитии происходит усложнение и увеличение разнообразия методов и инструментов управления, что ведет к необходимости выделения отдельной структуры управления для обеспечения единства способов достижения стратегических целей. Это, в свою очередь, ведет к необходимости присутствия в системе государственного управления структуры, деятельность которой направлена на развитие венчурного инвестирования инновационной деятельности.
Под управлением развитием венчурного инвестирования следует понимать в самом общем виде целенаправленное его изменение (как неравновесной системы) по восходящей траектории в соответствии с поставленной целью. При этом следует отметить, что развитие в экономическом поле не представляется возможным без поглощения субъектами экономики финансовых ресурсов. Следовательно, процесс венчурного инвестирования обеспечивает приток (поглощение) венчурных инвестиций и компетенций в инновационную деятельность, что позволяет определить его как системообразующий фактор развития инновационной экономики.
При этом следует отметить, что система управления развитием венчурного инвестирования является сложной многоуровневой системой, в которой имеет место расхождение интересов как по уровням управления, так и между процессом венчурного инвестирования и процессом инновационной деятельности. Таким образом, параметры системы и, прежде всего, ее механизм призваны разрешить противоречия и согласовать интересы участников по вертикальным и горизонтальным взаимодействиям.
В рамках исследования определены противоречия: между «инвестиционной наполненностью» экономического пространства в количественном контексте и функциональной (качественной) «инвестиционной недостаточностью»; между возрастающей ролью венчурных инвестиций и недостаточным развитием единого инвестиционного поля венчурных инвестиций; между необходимостью повышения эффективности в использовании венчурных инвестиций и ускорением устаревания механизмов хозяйствования; между необходимостью активизировать инновационную деятельность и отсутствием высокотехнологичного управления развитием венчурного инвестирования; между возрастающим спросом государства на инновационный продукт и сокращением предложения – готового инновационного продукта на рынке (сокращение патентной активности); между постоянным возрастанием расходов на НИОКР в бюджетной сфере и сокращением расходов на НИОКР в других сферах; между развитием научно-исследовательской кооперации и одновременном сокращением инновационных субъектов хозяйствования и т. д.
Отмеченные противоречия, безусловно, оказывают негативное воздействие на достижение цели развития венчурного инвестирования инновационной деятельности. Это, в свою очередь, вызывает необходимость формирования адекватных новым условиям и требованиям организационно-экономических механизмов управления развитием венчурного инвестирования с четко определенным специализированным функционалом.
В рамках исследования предложен состав специализированных функций управления развитием венчурного инвестирования и определено их содержание. К
специализированным функциям отнесены следующие: управление финансами; управление рисками, управление процессами и логистика, управление маркетингом: управление проектами; управление информационным обеспечением; управление затратами: управление персоналом. Общие и специализированные функции управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности веерно взаимосвязаны между собой.
Задача развития венчурного инвестирования инновационной деятельности предполагает формирование механизма, а, следовательно, и организационно- экономических инструментов его реализации. Учитывая это, на рисунке 3 представлен алгоритм формирования и выбора инструментов управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности, который состоит из следующих блоков:
1 – изучение противоречий, проблем, факторов и других характеристик, определяющих состояние управляемой подсистемы:
1.1 – исследование стратегических характеристик;
1.2 – изучение всего перечня факторов, условий, которые влияют на форму и содержание управления развитием венчурного инвестирования;
1.3 – проведение исследования специфических особенностей функционирования управляемой системы, выявление несоответствий, противоречий, слабых мест;
2 – определение миссии, главной цели, дерева целей, стратегии развития венчурного инвестирования инновационной деятельности;
3 – анализ состава, достаточности и содержания уровней управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности в соответствии с целевой подсистемой;
4 – исследование состава и содержания, структуры, наполненности, специфики существующего организационно-экономического механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности:
4.1 – оценка совокупности методов управления: экономических (ЭМ), организационных и правовых (ОПМ), социальных (СМ);
4.1.1 – оценка подсистем экономических методов: планирование (Пл), финансирование (Фин), налогообложение (Нл), ценообразование (Цен), мотивация (Мот) и др.;
4.1.2 – оценка организационных и правовых методов: воздействия организационного (ВО), воздействия оперативно-распорядительного (ВОР), воздействия нормативного и правового (ВНПР);
4.1.3 – оценка социальных методов (СМ);
4.2 – оценка механизма управления во взаимодействии методов управления (МВ); 4.3 – оценка используемых инструментов (ОИ);
4.4 – оценка воздействия и взаимодействия инструментов по каждой группе
управленческих методов (ОУМ);
4.5 – изучение приемов управления (ИПУ):
4.5.1 – анализ состава и содержания экономических и управленческих методов
(АЭУМ):
4.5.1.1 – изучение состава и содержания планирования (ИП) – разнообразие
планов (РПл), количество и качество плановых заданий (КПз), наличия и соответствия бизнес-планов существующим бизнес-процессам (НСБп) и т. п.;
Рисунок 3 – Алгоритм формирования и выбора инструментов управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности
4.5.1.2–оценка финансирования (Фин) – финансовой системы (Ф), системы бюджетов (Бю), процедур формирования и распределения прибыли (Пфр), кредитной политики (Кр), инвестиционной политики (Ин), системы процентных ставок (Пр) и т. д.;
4.5.1.3–оценка подсистемы налогообложения (Н) – системы налогов (Нл), системы процентных отчислений (ПО) и т. д.;
4.5.1.4 – оценка ценообразования (Цо) – системы цен (Це), системы бонусов (Бс), системы скидок (Ск) и др.;
4.5.1.5 – оценка мотивации (Мо) – системы заработной платы (ФТЗпл), совокупности расценок (Рас), системы норм и нормативов дополнительной оплаты (НДоп), системы премирования (Пп); совокупности ставок (Став), расценок (Рас), санкций (Сан), сроков оплаты (Соп), условий договоров (Уд) и др.;
4.5.2 – оценка подсистемы организационных и правовых методов (ОПМ):
4.5.2.1 – оценка воздействия организационного (ВО): оценка организационного нормирования (Но), оценка организационного проектирования (Пр), оценка организационного прогнозирования (Прог), оценка организационных норм и актов – положений, инструкций, регламентов, правил (Пир) и др.;
4.5.2.2 – анализ оперативного распорядительства и его воздействия на объект управления (ИОр): анализ административных приказов (ИАпз), анализ распоряжений в аппарате управления (ИРау), исследование распорядительной и указующей служебной документации (ИРУс) и др.;
4.5.2.3 – анализ нормативного правового состава административных актов (АНПА): изучение состава соответствующих механизму управления венчурным инвестированием инновационной деятельности законодательных актов (ИЗа), состава соответствующих кодексов (АКс), состава и содержания нормативных актов (АНа) и т. д.
4.5.3 – исследование совокупности социальных методов (ИСм): 4.5.3.1 – оценка социального нормирования (Сон);
4.5.3.2 – оценка социального планирования (СПл);
4.5.3.3 – оценка моральных стимулов (Мст) и др.;
5 – разработка вариантов механизмов, методов, рычагов и инструментов управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности в рамках системы целеполагания с учетом проведенного анализа и оценки;
6 – установление проблем реализации существующего механизма управления венчурным инвестированием, констатация и фиксирование его слабых мест;
7 – определение состава, содержания, наполненности нового механизма управления развитием венчурного инвестирования. Проведение оценки соотносительности, соответствий, адекватности целям выбранного инструментария;
8 – оценка ожидаемых эффектов (Эф);
9 – оценка затрат на формирование и совершенствование механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности;
10 – сравнение и корректировка полученных результатов.
Предложенный алгоритм позволяет сформировать организационно- экономический механизм управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности (рисунок 4), представляющий собой систему экономических, правовых, организационных и административных отношений, способствующий регулированию и координации взаимодействий в системе, согласованию интересов, созданию побудительной мотивации и разрешению противоречий.
Необходимо отметить, что в представленном механизме на стратегическом, тактическом и оперативном уровнях должны использоваться единые взаимоувязанные организационные, правовые, информационные, административные, экономические, социальные и кадровые подсистемы. На основании проведенного
исследования сформирован комплекс организационно-экономических инструментов развития венчурного инвестирования, позволяющий осуществлять регулирование совокупности отношений, которые возникают в процессе управления. При этом обеспечивается согласование интересов всех уровней управления, а также реализуются их цели. Скорость развития (темпы прироста) определяется уровнем развития катализатора системы – венчурного инвестирования.
Рисунок 4 – Организационно-экономический механизм управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности
Следовательно, формирование единого, оптимального, логистизированного механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности выступает основанием и посылом для возникновения положительных социально-экономических эффектов в системе и достижения главной цели. Вместе с тем необходимо отметить, что единое организационно-экономическое поле в системе развития венчурного инвестирования может быть создано с использованием современных технологий управления. К таким технологиям предлагается отнести следующие технологии управления и логистики: Карта Совокупной Ценности (CVS) на основе методологии AVMM; управление процессами; технологии бережливого производства; технологии менеджмента качества; технологии сбалансированного управления; технологии информационного обеспечения и др.
Таким образом, механизм управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности и его организационно-экономические инструменты будут выполнять стимулирующую и интегрирующую функцию для всех уровней управления. Предложенный механизм управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности позволяет усовершенствовать существующие технологии, обеспечивающие горизонтальную и вертикальную интеграцию всех звеньев и уровней системы.
Эффективность функционирования системы управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности достигается посредством способа принятия и реализации управленческого решения, которое основывается и воплощается в конкретном проявлении совокупности механизмов, методов, инструментов управления и декомпозиции функций и инструментов, используемым в управлении.
В качестве основных принципов определения результатов реализации механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности выделены следующие:
1. В качестве приоритетной траектории исследования предлагается исследование взаимодействий системы управления развитием венчурного инвестирования с субъектами инновационной направленности извне; внутрисистемные взаимодействия – вторичны, поскольку формируются после сигналов из внешнего окружения.
2. Необходимым условием является использование логистического подхода и концепции теории игр в целях фиксирования и устранения отклонений, разрешения противоречий, согласования интересов, достижения цели развития при вертикальных взаимодействиях в системе венчурного инвестирования инновационной деятельности.
3. Система управления развитием венчурного инвестирования должна иметь потенциал для интегрирования с потенциалом системы управления инновационной деятельностью и с потенциалом организационной инфраструктуры.
В рамках проведенного исследования был предложен подход к оценке результатов реализации механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности, представленный в виде алгоритма на рисунке 5.
Рисунок 5 – Алгоритм оценки результатов реализации механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности
На основе предложенного алгоритма, используя экономико-математические методы, а также методы системы автоматизированного проектирования Mathcad, были получены следующие результаты (таблица 1).
Таблица 1 – Показатели оценки результатов реализации механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности
Наименование показателя
Условные обозначения
Факт
Расчет за 2019–2023 гг. (в среднем за год)
Абсолютное отклонение (+,-)
Темп роста, %
Совокупный потенциал, относящийся к субъектам венчурного инвестирования, млрд. руб.
Совокупный показатель качества венчурного инвестирования, в долях единицы
Векторный показатель, отражающий результативность венчурного инвестирования, в долях единицы Векторный показатель, характеризующий ресурсоемкость венчурного инвестирования, в долях единицы Векторный показатель, отображающий скорость процесса венчурного инвестирования, в долях единицы Совокупный потенциал субъектов инновационной деятельности, млрд. руб.
Количество субъектов и объектов инновационной деятельности, тыс. шт.
, млрд. долл. США
Вероятность достижения целей венчурного
инвестирования инновационной деятельности, в долях единицы
n,m V
41378,2 43488,5 2110,3
0,67 0,75 0,08
0,61 0,64 0,03 0,74 0,90 0,16 1,33 1,21 -0,12
61219,4 63912,6 2693,2
44598,15 47630,82 3031,85 0,66 0,68 0,02 0,84 0,95 0,11
105,1
111,2
104,5 121,2 90,9 104,4
106,8 103,1 113,1
i,j i,j1
Оценка инвестиционного, ресурсного, организационного, интеллектуального потенциалов субъектов венчурного инвестирования, в долях единицы
P
0,56
0,60
0,04
107,1
3,n W
,i ,i1
W W
1 2
W M ,D
3
N  , 1
 ,   M
S Rвв
Совокупный объем сделок в венчурной
экосистеме
Эффект, полученный от взаимодействия потенциалов системы управления развитием венчурного инвестирования, млрд. руб.
Эvwm
–
462,35
–
–
Как показывают результаты выполненных расчетов, ожидается рост показателей, характеризующих эффективность предлагаемого механизма венчурного инвестирования. Так, на 7,1% увеличится коэффициент оценки инвестиционного, ресурсного, организационного, интеллектуального потенциалов субъектов венчурного инвестирования. Это вместе с увеличением количества субъектов венчурного инвестирования на 6,8% приведет к росту совокупного потенциала субъектов венчурного инвестирования на 5,1%. Одновременно показатели, характеризующие качественные параметры венчурного инвестирования, приобретают положительную динамику. Векторный показатель, отражающий результативность венчурного инвестирования, увеличится на 4,5%. Векторный показатель, характеризующий ресурсоемкость венчурного инвестирования, возрастет на 21,2%. При этом показатель, отражающий скорость процесса венчурного инвестирования, снизится на 9,1%. Этот факт говорит о том, что скорость реализации процесса венчурного инвестирования по всем стадиям до конечного результата существенно сокращается. Данные тенденции приведут к существенному увеличению совокупного показателя качества венчурного инвестирования на 11,2%.
В результате роста совокупного объема сделок в венчурной экосистеме и роста субъектов инновационной деятельности, выступающих в качестве объекта венчурного инвестирования, возрастет совокупный инновационный потенциал на 4,4%. Следовательно, увеличится производительность, то есть эффективность инновационной системы. Также повышается вероятность достижения цели венчурного инвестирования инновационной деятельности на 13,1%. Эффект, полученный от взаимодействия потенциалов системы управления развитием венчурного инвестирования, составит 462,35 млрд. руб.
Суммарный объем венчурных сделок на единицу разработанных передовых производственных технологий (млн. долл. США), на единицу используемых передовых производственных технологий (млн. долл. США) и на единицу венчурных сделок (млн. долл. США) увеличится на 7,4%, 2,6% и на 6,3% соответственно. Сумма сделок по выходам инвесторов в расчете на единицу разработанных передовых производственных технологий (млн. долл. США) на единицу используемых передовых производственных технологий (млн. долл.) и на единицу венчурных сделок (млн. долл. США) возрастет соответственно на 3,4%, 3,7% и 2,4%. Вместе с тем увеличится относительный показатель совокупного объема сделок в венчурной экосистеме России в отношении тех же параметров на 4,8%, 3,4% и 7,6%.
При этом следует отметить, что как результат увеличивается активность как венчурного инвестирования, так и инновационной деятельности. Данные процессы очень тесно взаимосвязаны и взаимозависимы: венчурное инвестирование, являясь катализатором инновационной деятельности, может активизироваться как процесс и расширяться как явление только при вызовах или сигналах о своей необходимости от инновационной деятельности.
Научные выводы, полученные в результате исследования, приведены в тексте диссертационной работы. Основные из них следующие:
1. Обоснованавозрастающаязначимостьпроцессавенчурногоинвестирования инновационной деятельности в РФ, так как именно его реализация определяет потенциал и перспективы развития инновационной экономики. Активизация интеграционных процессов российской экономики в мировой рынок капитала определила необходимость конкретизации понятия венчурного капитала и выявления его специфических характеристик.
Посредством проведения анализа функционирования венчурного инвестирования в пределах развитых стран доказана значимость венчурного капитала, являющегося основой поступательного развития инновационного бизнеса.
2. АнализсостоянияинновационногоивенчурногорынковвРоссиипозволил уточнить факторы, оказывающие негативное воздействие на процесс венчурного инвестирования инновационной деятельности, а также препятствующие поступательному развитию российского венчурного рынка. В ходе исследования определены недостатки и выявлены проблемы управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности. Учитывая это, определены четыре основных элемента, включенных в организационную инфраструктуру венчурного инвестирования инновационной деятельности.
3. Предложена модель управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности во взаимосвязи уровней управления, которая позволяет сформировать единое, интегрированное по горизонтали и вертикали, экономическое поле и направлена на увеличение предельной полезности венчурного инвестирования
22

инновационной деятельности, на получение положительных внешних эффектов, новых безусловных выгод социально-экономической системы на всех уровнях.
4. Разработан алгоритм формирования и выбора инструментов управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности, позволяющий сформировать организационно-экономический механизм управления развитием, способствующий регулированию и координации взаимодействий в системе, согласованию интересов, формированию побудительной мотивации и разрешению противоречий.
5. Предложен комплекс показателей оценки экономических результатов реализации механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности, позволяющий обосновать приоритетный инструментарий эффективного развития объекта исследования.
Таким образом, предлагаемая в рамках диссертационного исследования совокупность рекомендаций методического и практико-ориентированного характера, касающаяся способов формирования эффективного механизма управления развитием венчурного инвестирования инновационной деятельности, позволяет учесть специфику развития российской экономики, а также обеспечить повышение ее конкурентоспособности на мировом рынке.